銀行理財新規什么時候執行？
2016年7月27日，一則有關銀行理財監管新規的消息讓整個市場不安寧，當天上午A股收盤前出現快速跳水走勢，不少分析人士認為，A股的震蕩走勢或與新的銀行理財監管征求意見稿有關。據說是史上最嚴。
首先需要交代一下背景。大約在2014年12月，銀監會下發《商業銀行理財業務監督管理辦法(意見征求稿)》，對銀行理財業務做出了具體規定。但是征求意見稿一直沒有“轉正”，而據商業銀行內部人士透露，銀行近日又收到了新的《商業銀行理財業務監督管理辦法(意見征求稿)》。這一前一后兩份文件進行了對比解讀，將比較重要的變化與大家分享。
1、銀行理財新規哪一條對股市有影響?
據說是這一條，不少媒體都在解讀
第三十五條：(限制性投資)商業銀行理財產品不得直接或間接投資于除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權，不得直接或間接投資于非上市企業股權及其受(收)益權。
2、如何理解銀行理財產品不得直接或間接投資股票?
第三十五條的規定還有下半段，大家看看。
僅面向具有相關投資經驗，風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。
前款所稱私人銀行客戶是指金融凈資產達到600萬元人民幣及以上的商業銀行客戶;商業銀行在提供服務時，應當由客戶提供相關證明并簽字確認。高資產凈值客戶是指符合下列條件之一的商業銀行客戶：
(一)單筆認購理財產品不少于 100 萬元人民幣的自然人;
(二)認購理財產品時，個人或家庭金融凈資產總計超過 100 萬
元人民幣，且能提供相關證明的自然人;
(三)個人收入在最近三年每年超過 20 萬元人民幣或者家庭合計收入在最近三年內每年超過30萬元人民幣，且能提供相關證明的自然人。
也就是面向這部分人發行的高端理財產品，還是可以投資于二級市場的
舉個例子，去某銀行，客戶經理我說，他們要發一個XX理財產品可以來申購，銀行轉手就做一個理財產品跟類似客戶這樣的人兜售，年化收益6%，再把這筆錢給客戶，每年收個10%的利息，銀行掙4%這樣子。
新規一出，客戶可能就不會再遇到這樣的情況。
3、不得直接或間接投資股票的規定對股市影響多大?
股市很多游資，是從理財產品『溢出』的。至于以創業板為主的'中小盤股領跌，也在于銀行理財產品資金溢出的主戰場就是這些中小盤股。顯然這個嚴格監管規定對A股是負面的。所以短期內，中小盤股受打壓應該不奇怪。
目前并未直接限制權益類資產占理財比重，對股市直接沖擊有限，但對預期影響較大：理財投權益類資產主要包括定增、打新、配資、產業基金、兩融受益權等，權益類資產占理財總規模(23萬億左右)預計在10%以內
4、如何理解擬對銀行理財業務進行分類管理
新意見稿條文：根據理財產品投資范圍，可以將商業銀行理財業務分為基礎類理財業務和綜合類理財業務。基礎類理財業務是指商業銀行發行的理財產品可以投資于銀行存款、大額存單、國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、公司信用類債券、信貸資產支持證券、貨幣市場基金、債券型基金等資產。綜合類理財業務是指在基礎類業務范圍基礎上，商業銀行理財產品還可以投資于非標準化債權資產、權益類資產和銀監會認可的其他資產。
在收益率下降的同時，監管層對理財產品的監管逐漸趨緊。這次新規說，準備對銀行理財業務資質分成綜合類和基礎類兩個類別。顧名思義，所謂“基礎類”理財產品，就是只能投資銀行存款、債券等風險較低的資產，而只有“綜合類”理財產品才有資格投資非標債權和權益類資產。不過，雖然綜合類產品有此特權，但投資不能任性，新規說了，投資權益類資產的比例可能也會有限制。
5、禁止銀行發行分級理財產品又是什么?
新意見稿條文：商業銀行不得發行分級理財產品。分級理財產品是指商業銀行按照本金和收益受償順序的不同，將理財產品劃分為不同等級的份額，不同等級份額的收益分配不按份額比例計算，而是由合同另行約定、按照優先與劣后份額安排進行收益分配的理財產品。
分級理財產品是把一只基金分拆成兩種不同份額，其中分級A類似于債券收益，比較穩健，而分級B則加入了杠桿，容易大漲大跌。理財產品的這個分級一般分為“優先級和劣后級”，產品到期先保證優先級部分的兌付主要還是在經濟下行背景下，去杠桿和信用風險的發酵，加大了銀行理財資產的安全隱患。此舉也是為了更好的保護投資者。
6、銀行理財收益率會不會受影響?
一方面，以前銀行理財投向主要的高收益產品就是非標資產，而現在的非標資產只能投信托，而且投資的比例會受限，理財產品收益率自然就上不去。另外，基礎類銀行理財產品投向非標資產受限，市場上銀行理財產品的整體收益水平會有所降低。
7、銀行理財新規利好哪些，又利空哪些?
利好信托，利空基金子公司、券商資管等。
銀行理財業務新規表達了監管層對銀行理財業務投向非標資產的限制，一方面通過業務資質進行限制，基礎類銀行理財業務不能投向非標和權益類資產;另一方面，限制可投非標資產的種類，即不能對接資管計劃。這對于信托來講，是一大利好，畢竟另外一個通道受限，業務就會集中在信托公司。從監管層來看，資管計劃歷來監管標準都低于信托，整體風險水平高于信托，限制資管通道也是防范業務風險的一種措施。此外，銀行和信托都是銀監會監管，而資管公司是證監會監管，限制資管通道也可能考慮到便于統籌監管，防范多頭監管導致的監管不到位。
8、銀行新規何時執行?
目前征求意見稿尚處于討論階段，并未最終確定，有傳聞稱正式版本預計10月份左右對外公布。
不少業內人士分析，今年銀行理財業務發展困境凸顯，負債端成本難以快速下降，資產端投資收益卻難以提高;在此背景下，如果監管新規又在準入門檻、業務類型、投向方面給出更嚴格的監管，勢必會降低銀行理財業務規模以及銀行的價差收益。但對監管來說，雖然此份流出的文件并非最終的定稿，但其中透露出金融降杠桿升級、防范交叉風險的監管思路。
9、銀行新規真正的大殺招是什么?
目前并未直接限制權益類資產占理財比重，對股市直接沖擊有限。但不有分析人士認為，監管部門若真的考慮對此設置投資比例限制，一些銀行的理財資金通過多環通道設計，實現了規避監管，最終使得資金用于購買二級市場股票。會讓監管部門更加強化銀行理財的穿透管理，在總量或比例上控制高風險資產的投向。
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