2017新能源補貼政策通知下發

　　近日，財政部公布關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知。里面提到，從2017年開始，新能源汽車補貼將會減少20%，這也就說明從今年開始市場上銷售的新能源汽車的售價將會在原有基礎上實現統一上漲。或許新能源汽車行業發展的巔峰時候也只能是停留在2015年。

　　2016年新能源汽車累計銷售50.7萬輛

　　近日，中國汽車工業協會公布最新銷量數據，2016年新能源汽車累計銷售50.7萬輛，占整個汽車市場總銷量的1.8%。其中，新能源乘用車全年銷量為32萬輛，同比增長84%。純電動車銷售24萬臺，增長116%;插電混動銷售8萬臺，增長26%。

　　2015年新能源汽車銷量同比增幅高達3.4倍，市場份額同比上年增長1個百分點，而2016年新能源汽車銷量同比2015年增長53%，市場份額同比僅增長0.5個百分點。從增勢來看，新能源汽車從高空落地，回到正常增速軌道。而2015年令人嘆為觀止的`三位數增幅，或將成為新能源汽車產業發展歷史上的絕唱。

　　國家新能源政策越嚴管產業才能進步更快

　　除了增長數字，2016年的“騙補”也將載入史冊。從1月份被媒體爆出產業中的“騙補”行為，之后四部委聯合核查、蘇州吉姆西客車有限公司等多家企業的惡劣騙補行為被挖出、72家“騙補”企業名單流傳、財政部的處罰決定接踵而至、吉姆西董事長被批捕。2016年注定是新能源汽車行業跌宕起伏的一年。

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　　四部委公布新能源補貼政策

　　四部委公布新能源汽車2017-2018補貼政策四部委發布了“關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知”，通知明確將調整完善推廣應用補貼政策。包含：提高推薦車型目錄門檻并動態調整;調整新能源汽車補貼標準;改進補貼資金撥付方式等。

　　上周，汽車行業原材料價格多數下跌，國際原油價格漲跌幅較小上周，汽車行業原材料價格多數下跌，僅鉛上漲。近期汽車主要原材料價格出現大幅上漲后的回調，但仍存在原材料成本進一步上升的風險。

　　新能源汽車持續高增長，上游碳酸鋰產能也持續擴張，汽車電池主要原材料碳酸鋰價格上周保持不變。此外，上周國際原油價格漲跌幅較小。

　　上周，汽車板塊跑贏大盤0.74個百分點，充電樁指數漲幅較大上周，汽車板塊跑贏大盤0.74個百分點。期間，汽車板塊上漲了1.87%，滬深300上漲了1.13%。細分板塊中，摩托車及其他漲幅較大，全周上漲4.28%。相關概念板塊中，充電樁指數漲幅較大，全周上漲2.72%。

　　上周，乘用車板塊中，一汽夏利(+12.8%)漲幅居前;商用車板塊中，中國汽研(+9.1%)領漲;零部件板塊中，湖南天雁(+41.7%)漲幅較大;汽車銷售及服務板塊中，漳州發展(+3.4%)領漲;摩托車及其他板塊中，中國嘉陵(+20.0%)漲幅居前。

　　投資策略中國汽車行業已經進入平穩增長區間。受宏觀經濟持續低迷、環保/能源/交通壓力增加等影響，終端需求增速放緩，預計未來幾年汽車銷量復合增速不超過10%。2016年購置稅減半刺激，預計全年增速超13%。2017年銷量上行周期疊加稅惠逐步退出，考慮2016年消費透支，預計2017年銷量增速在8%左右。

　　汽車行業依靠銷量超預期驅動的投資機會時代已經過去，更多的是結構性投資機會，汽車的“電動化、智能化、網聯化”成為未來發展趨勢。

　　17年，汽車行業主要的投資點在消費升級和SUV市場火爆帶來的零部件國產化深度替代、電動汽車產業鏈上游整合、配置升級引導的汽車智能化放量。

　　風險提示1、宏觀經濟大幅下行;2、更多城市實施汽車限購;3、新能源汽車政策變化;4、智能汽車技術發展不達預期。

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