2016職業年金基金管理暫行辦法八大問題詳解
早在6月份職業年金管理辦法征求意見稿發布時，筆者就發現，當時不少擁有企業年金資格的基金公司計劃著將積極參與各省招標;還有一批規模較大但未獲得企業年金資格的基金公司在積極計劃申請相關資格，招兵買馬一陣熱鬧。
確實，職業年金開閘給基金公司等機構帶來新的業務機遇，積極參與布局是必然。
根據《職業年金基金管理暫行辦法》細則，以及根據一些職業年金規模測算，可能這一業務開閘給A股帶來不少增量資金，而且這一業務規模每年將保持穩健增長，存在較大想象空間。
且聽仔細分解：
第一、究竟什么是職業年金?
職業年金基金，是指依法建立的職業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的機關事業單位補充養老保險基金。
職業年金的受益人是指參加職業年金計劃的機關事業單位工作人員。根據公開資料顯示，我國事業單位有111萬個，事業編制3153萬，全國公務員總數約700萬人，由此推測全國機關和事業單位人員合計近3900萬人。
第二、哪類機構有資格做職業年金的`投資管理人?
職業年金投資運作最為關鍵，究竟哪類機構可以做呢?據悉，投資管理人是指接受受托人委托投資管理職業年金基金財產的專業機構。職業年金基金投資管理機構在具有相應企業年金基金管理資格的機構中選擇。
2015年企業年金業務數據表來看，2015年企業年金基金管理機構有海富通基金管理有限公司、華夏基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方達基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、富國基金管理有限公司、博時基金管理有限公司、銀華基金管理有限公司、中國國際金融有限公司、中信證券股份有限公司。
華泰資產管理有限公司、平安養老保險股份有限公司、太平養老保險股份有限公司、國泰基金管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司、泰康資產管理有限公司、中國人保資產管理有限公司、長江養老保險股份有限公司、中國人壽養老保險股份有限公司。
此外，在2016年1月份有公告顯示，經國務院批準，中國建設銀行股份有限公司試點設立了建信養老金管理有限責任公司，于2015年11月正式開業。
認定建信養老金管理公司企業年金基金受托管理、賬戶管理、投資管理資格。建設銀行企業年金基金受托管理、賬戶管理資格，自2017年1月1日起失效。
第三、職業年金業務到底規模有多大?
對于職業年金規模，此前有證券時報報道顯示，中國人壽養老保險(簡稱國壽養老)副總裁張林廣預計，職業年金市場即將啟動，未來市場潛力巨大，規模估計將達到兩萬億元，將重塑養老金管理市場的競爭格局。
也有基金公司人士認為，職業年金業務資金量不會太大，一般事業單位有限薪。還有人表示初始資金量不會太大，但每年會有穩定的增量，因而業務空間還是值得期待的。
曾有市場人士簡單測算，目前職業年金累積規模超過3500億元。
第四、職業年金如何進行管理?
職業年金基金采取集中委托投資運營的方式管理，其中，中央在京國家機關及所屬事業單位職業年金基金由中央國家機關養老保險管理中心集中行使委托職責，各地機關事業單位職業年金基金由省級社會保險經辦機構集中行使委托職責。
代理人可以建立一個或多個職業年金計劃，按計劃估值和計算收益率，建立多個職業年金計劃的，也可以實行統一收益率。
一個職業年金計劃應當只有一個受托人、一個托管人，可以根據資產規模大小選擇適量的投資管理人。職業年金計劃的基金財產，可以由投資管理人設立投資組合或由受托人直接投資養老金產品進行投資管理。
第五、投資是關鍵，職業年金的投資范圍是什么?
職業年金投資范圍較廣。職業年金基金財產限于境內投資，投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據;
國債，債券回購，信用等級在投資級以上的金融債、企業(公司)債、可轉換債(含分離交易可轉換債)、短期融資券和中期票據;
商業銀行理財產品，信托產品，基礎設施債權投資計劃，特定資產管理計劃;證券投資基金，股票，股指期貨，養老金產品等金融產品。
其中，投資商業銀行理財產品、信托產品、基礎設施債權投資計劃、特定資產管理計劃、股指期貨及養老金產品，在國家有關部門另行規定之前，按照《關于擴大企業年金基金投資范圍的通知》(人社部發〔2013〕23號)、《關于企業年金養老金產品有關問題的通知》(人社部發〔2013〕24號)等有關規定執行。
第六、職業年金或給市場帶來多少增量?
企業年金對投資比例有限制，其中規定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于投資組合委托投資資產凈值的30%。
職業年金基金不得直接投資于權證，但因投資股票、分離交易可轉換債等投資品種而衍生獲得的權證，應當在權證上市交易之日起10個交易日內賣出。
也就是說權益類資產比例不超過30%，若按照之前2萬億計算，可能有6000億的增量，而且每年有新增。
不過也有機構數據顯示，我國事業單位有111萬個，事業編制3153萬，全國公務員總數約700萬人，由此推測全國機關和事業單位人員合計近3900萬人。
按照目前全國機關和事業單位每月平均工資3000元計算，單位和個人每月繳費比例合計12%，產生的繳費收入為360元。
以此推算，每年職業年金的繳費規模為1641.6億元。按照30%的比例投資于證券市場，則將每年帶來480億元的增量資金。
第七、這些參與職業年金運作機構能賺多少錢?
受托人年度提取的管理費不高于受托管理職業年金基金資產凈值的0.2%;托管人年度提取的管理費不高于托管職業年金基金資產凈值的0.2%;
投資管理人年度提取的管理費綜合考慮投資收益等情況確定，不高于投資管理職業年金基金資產凈值的1.2%。
相比起目前各類理財產品的費用，這些費率基本處于市場價偏中低水平。
第八、需要提風險準備金么?
投資管理人從當期收取的管理費中，提取20%作為職業年金基金投資管理風險準備金，專項用于彌補合同到期時所管理投資組合的職業年金基金當期委托投資資產的投資虧損。
余額達到投資管理人所管理投資組合基金資產凈值的10%時可以不再提取。
當合同到期時，如所管理投資組合的職業年金基金資產凈值低于當期委托投資資產，投資管理人應當用風險準備金彌補該時點的當期委托投資資產虧損，直至該投資組合風險準備金彌補完畢;
如所管理投資組合的職業年金基金當期委托投資資產沒有發生投資虧損或者風險準備金彌補后有剩余，風險準備金劃歸投資管理人所有。
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