2017注冊會計師考試《財務成本》要點：債務資本成本
估計債務成本就是確定債權人要求的收益率。下面是小編為大家帶來的關于債務資本成本的知識，歡迎閱讀。
1.含義
含義：估計債務成本就是確定債權人要求的收益率。
比較：由于債務投資的風險低于權益投資，因此，債務籌資的成本低于股權籌資的`成本。
注意：
(1)區分歷史成本和未來成本
(2)區分債務的承諾收益與期望收益
(3)區分長期債務和短期債務
2.估計方法
估計方法及適用條件
到期收益率法
(1)適用于已有上市的長期債券
(2)不考慮債券的發行費用
(3)只考慮未來期間的現金流出
(4)使用稅前利息計算
可比公司法
(1)適用于沒有上市債券的情況
(2)可比公司應當與目標公司處于同一行業，具有類似的商業模式
風險調整法
(1)適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司
(2)稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率
(3)企業的信用風險補償率=可比企業信用風險補償率的平均值
財務比率法
(1)適用于公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料
(2)根據目標公司的關鍵財務比率，大體確定公司的信用級別，進而使用風險調整法確定其債務成本
考點練習：多選題
甲公司目前沒有上市債券，在采用了可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有( )。
A.與甲公司在同一行業
B.擁有可上市交易的長期債券
C.與甲公司商業模式類似
D.與甲公司在同-生命周期階段
【答案】ABC
【解析】如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務成本。
可比公司應當與目標公司處于同一行業，具有類似的商業模式。最好兩者的規模、負債比率和財務狀況也比較類似。
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