- 相關推薦
互聯網理財門檻抬高 “寶寶類”理財高收益不再
在滬上一家快消企業工作的劉小姐最近又開始抱怨了。微信理財通的7日年化收益率跌到4.9%左右，余額寶也眼見得5%不保。“想想春節期間的高利率，一下子把所有的存款都投進去了，現在看看還是有點落差。”她表示。
和劉小姐一樣受困擾的理財者還有不少。隨著余額寶、理財通等熱門互聯網理財產品的收益率下跌，他們開始尋找新的投資目標。4月中旬，網易理財的“收益保”和京東超級理財打出預期年化收益6.6%和8.8%“現金支付比率”的概念，立即引來他們的關注。
業內人士分析，在這兩款產品在結構設計與門檻制定上，與此前的常規“寶寶”類理財產品有不小的區別，其“彈眼落睛”的高收益率，更多還得依靠“包裝”手段。這位人士表示，近期隨著央行監管措施的逐漸到位，銀行加快創新產品的開發，靠著“7字頭”高收益率“打遍天下無敵手”的互聯網理財產品開始進入平穩發展期，具體表現為產品種類更加豐富，而收益率則與線下理財產品更為接近。未來，互聯網與線下傳統渠道理財產品的差異，將更多體現為前者起點低、資金周轉效率高，而后者則向投資者提供更為全面完備的服務。兩者將會進一步結合，彼此都難以取代對方。
從去年6月到今年初，市場的資金面較為緊張，使得產品收益率一度超過7%。如今，在市場資金面寬松的情況下，貨幣基金的收益下跌在所難免。從貨幣基金的角度來講，長期較為合理的收益在3.5%-4%之間，因此，不出意外的話，目前通行的幾款貨幣基金產品的收益將繼續回落。
基金公司通過與互聯網企業合作，推出貨幣基金產品，已經培育了市場。同時，產品之間的競爭，也日趨白熱化。在貨幣基金已成“紅海”的情況下，更多的互聯網企業開始轉攻其他理財產品。
目前互聯網理財還在初步階段，尚未出現大面積的客戶虧損，在股票基金和QDII基金等產品逐漸增加之后，客戶本金不保的情況就會發生。互聯網理財公司如果缺少專業人士意見，很難向客戶解釋并進一步指導。
門檻正在悄悄抬高
作為目前較為知名、用戶數和資金規模都較高的互聯網理財產品，余額寶和理財通近期收益率的掉頭向下，頗令投資者煩惱。
但對熟悉這兩款產品的投資者而言，眼下的跌勢，早在意料之中。作為貨幣基金產品，投資標的主要是銀行的大額存單、一年以內的協議存款、債券回購或者票據。這類標的的收益與宏觀的資金面聯系非常緊密。從去年6月到今年初，市場的資金面較為緊張，使得產品收益率一度超過7%。如今，在市場資金面寬松的情況下，貨幣基金的收益下跌在所難免。宜信財富投資理財部投資咨詢總經理周磊表示，從貨幣基金的角度來講，長期較為合理的收益在3.5%-4%之間，因此，不出意外的話，目前通行的幾款貨幣基金產品的收益將繼續回落。
一邊是“高燒”漸退，另一邊卻是“破六沖八”的熱鬧景象。4月15日，網易理財推出的短期理財產品收益保正式上線，預期年化收益6.6%。同一天，京東超級理財上線，主打8.8%“現金支付比率”的概念。上線首日，網易收益保3億元限量購買資金就已售罄。
乍看之下，這兩款產品的收益率都遠高于通行的貨幣基金產品。但在主打高收益的同時，這兩款產品的限制條件也更多了。
以余額寶為代表的第一代互聯網理財產品支持隨時申購、隨時贖回，雖然有一定的滯后時間，但相對較短。但網易收益保在產品說明中明確標識：每月15日公布下期結算利率，用戶只能在每月的1日、16日免費提取。如果要隨時贖回，條件是持有滿5年。
周磊解釋說，從本質而言，收益保并非一款標準意義上的理財產品，而是一款萬能險。萬能險通常是部分用于保險(放心保)，部分用于投資，雖然具有比普通保險靈活的流動性，但不可能像貨幣基金的流動性那么高。
網易與光大永明人壽合作的這款收益保，投資部分可以購買銀行間借貸，也能直接購買國債等穩健理財產品。產品相關負責人曾在受訪時表示，機構在投資時可以將高風險高收益的理財產品與更為穩健的產品按比例組合，保證承諾的收益。
但周磊表示，從萬能險的本質來說，按月結算，只能確保當月的收益率，當月實現6.6%，未必能保證長期持有都能穩定在這一收益上。按照保監會規定，萬能險不得低于最低收益率2.5%，只要不低于這個數字都不算違約，而這一底線與6.6%相去甚遠。他同時強調，萬能險是按日計算復利的，提倡的是長期持有，購買這類產品，本就不應該過多關注每個月的收益率。
聯系到此前面世的幾款萬能險產品，也遭遇了被誤認為貨幣基金的情況，更多互聯網理財產品的推出，在產品設計和受眾認知上，無疑都抬高了門檻。
轉攻“理財超市”
一個共識是，基金公司通過與互聯網企業合作，推出貨幣基金產品，已經培育了市場。同時，產品之間的競爭，也日趨白熱化。在貨幣基金已成“紅海”的情況下，更多的互聯網企業開始轉攻其他理財產品。
京東超級理財此番引入了8.8%“現今支付比率”的新概念，其本質是基金公司約定的自動贖回比例，并不意味著基金的實際收益。周磊解釋說，京東超級理財是一款以債券為主的混合型基金，由國泰基金管理。“每季度獲得的收益，其實是另一種算法。”周磊表示，“如果這款混合型基金的收益沒有達到8.8%，就可能侵蝕到本金部分，需要本金部分填補，下次再分配收益時，用戶持有的基金份額數就會稀釋掉。”換言之，雖然支付比率是8.8%，但產品的凈值可能漲也可能虧，最終的實際收益很可能到不了8.8%。實際上，與京東超級理財同類的產品過去數月的收益大多未超過5%，8.8%可能只是一個營銷的“噱頭”。
超級理財的說明書中明確寫到：資金投向可能是股票和股指期貨，資產組合的配置以債券為主，股票為輔，“不保證基金一定盈利，也不保證最低收益”。可能會有更高的收益，也面臨更大的風險，在業內人士看來，這標志著互聯網理財已進入更為平穩的階段：不再是貨幣基金一家獨大，更多的與傳統理財“同質”的產品，開始登陸互聯網渠道。互聯網企業，也開始搶奪互聯網理財領域的新“蛋糕”。
“如果把余額寶推出視作互聯網理財的第一個階段，那時的產品都還是以現金管理工具為主的，事實上可以保本，當時的收益率也較高，很快贏得了大量關注。”周磊表示，“但在市場資金面變寬之后，互聯網理財進入了第二個階段，一些債券基金、股票基金包括QDII基金都開始在互聯網渠道銷售。互聯網開始銷售各個公司不同風險、收益的產品，有演變為理財產品超市的態勢。”
但在一位互聯網內部人士看來，雖然“超市”的雛形初顯，但如果產品本身和線下理財越來越“趨同”的話，互聯網理財的靈活性也將不成其為“賣點”了。所以，推出這些產品，主要還是看中“搶奪先機”的象征意義，就當是廣告推廣。
各有所長，不可偏廢
在周磊看來，互聯網理財和線下產品并不只是渠道的差異，其優勢還是相當突出的。“對于一些"屌絲"級的投資者而言，并不具備去銀行或基金公司購買產品的意愿，手續也過于繁瑣。”他說，在互聯網上，雖然一些產品的說明刻意“包裝”了收益率，有誤導用戶的嫌疑，但其交易的便捷程度，遠遠高于線下渠道。通過電腦或手機，就能隨時隨地讓自己的財富增值，不像線下網點，要買點理財產品又是身份證又是填表格，環節多手續煩……這對快節奏的都市人來說，是最大的吸引力，也是未來互聯網理財的最大優勢。
當然，流程還不是最重要的。互聯網理財最顯著的優勢就是起點低。以線下渠道為例，正常的基金申購通常是1000元起，基金定投也要100元、500元等份額投放。但對于互聯網理財而言，再小的錢也能進入。“對老百姓來說，原本閑散資金只有活期存款一種處理方式，現在就可以一同參與到大額資金的理財中，雖然實際產生的收益有限，但對理財觀念的普及也是一種幫助。”他還舉例說，拿余額寶來講，支付寶內的閑散資金還能自動歸集，也給理財者提供了不少便利。
但周磊也強調，“互聯網永遠也替代不了傳統理財”。在他看來，理財是一個綜合性、長期性、動態性的過程，不單單是購買某一類的理財產品。“你可以在某個網站上買到不同類別的理財產品，但不可能找到適合自己的資產配置方案。要制定符合理財目標的方案，一定需要和專業人士之間的交流。”他舉例說，在業內有一個業務流程叫know your customer，這是互聯網理財做不到的。“理財不止包括能賺多少錢，還有一些具體目標的實現。比如五年后要買輛車，十年后想買套房，二十年后希望供子女出國讀書等，需要根據各人的收入水平、存款多少，制定完全個性化的資產配置方案。”周磊表示，具體而言，根據理財目標，購買多少保險、配置多少現金管理工具，股票如何持有，都要經過專業測算，最后才是讓客戶上網選擇購買。“不僅如此，配置之后，還有資產配置的監測和再平衡。”他表示，這也需要專業人士給出具體的建議，單靠互聯網提供的產品信息，很難滿足瞬息萬變的理財需求。
“總體來說，就今后互聯網理財的發展而言，產品的逐漸豐富，各家的差異化經營是可以預期的，但綜合財富管理卻始終要依托傳統的線下理財。”周磊表示，目前互聯網理財還在初步階段，尚未出現大面積的客戶虧損，在股票基金和QDII基金等產品逐漸增加之后，客戶本金不保的情況就會發生。互聯網理財公司如果缺少專業人士意見，很難向客戶解釋并進一步指導。
“因此，互聯網理財不妨走一站式信息服務的道路，打造網上的金融超市。”周磊告訴記者，“全國的銀行有那么多，發那么多理財產品，基金、保險、券商等各種產品層出不窮，客戶如果可以在網站上獲得不同資產大類的信息，再尋求專業人士幫助，就能更好地實現互聯網與傳統理財的結合。”
http://www.shddsc.com/【互聯網理財門檻抬高 “寶寶類”理財高收益不再】相關文章：
個人理財怎么提高收益07-27
個人如何理財收益最大？07-20
如何衡量投資理財的收益與風險12-17
互聯網理財平臺口號12-29
互聯網理財平臺口號01-30
理財新方向：94bank互聯網金融理財07-17
2014互聯網理財創新頻出07-22
互聯網金融理財的投資原則11-16
互聯網理財誰“寶”誰“草”?02-23