互聯網理財誰“寶”誰“草”?

　　今日，京東一款名為“京東8.8”的理財產品正式開售，認購額度100元起，單個用戶認購無上限，產品募集總規模為10億元，固定年化現金支付比率為8.8%。在如今各類余額理財“寶寶”7日年化收益率全面下滑之時，看到8.8%這個數字會讓理財“小伙伴們”眼前一亮。

　　然而，記者在查看產品說明時發現，該產品主打亮點是8.8%的固定年化支付率，對接的是國泰安康養老定期支付混合型證券投資基金;8.8%指“2014年化8.8%現金支付比率”，而不是年化收益率;對接的是一款混合基金，而非貨幣基金。專家指出，相比之前的互聯網“寶寶們”，近期的新華阿里一號和“京東8.8”，不再滿足于只對接貨幣基金，產品結構正趨于復雜化，普通投資者一定要看懂再買。

　　現金支付比率非年化收益率

　　記者查看京東金融頁面發現，“京東8.8”具有不承諾收益、不承諾保本、贖回費率隨持有時長遞減三個特點。那么，“8.8%”是什么意思?國泰安康養老基金的說明書解釋，定期支付是“每季度定期向持有人支付一定的現金”，該產品發售公告顯示，所謂“2014年化8.8%現金支付比率”，是指每季度最后一個月的20日，以8.8%的年化現金支付比率向用戶支付現金。

　　對此，基金分析師江賽春表示，8.8%的現金支付比率和預期收益率是兩個概念，其實，該產品很普通，但在營銷上很有噱頭，因它和互聯網概念有關;該產品就是在混合基金的基礎上，無論該基金虧損與否，基金也會按照約定的期限和收益率給投資者分紅，但減少的是投資者的本金份額，而并非一般意義上的分紅即以投資本金乘以收益率計算的收益。

　　記者查閱資料發現，自去年6月首批定期支付基金扎堆面世之后，定期支付型基金就逐漸開始走紅，包括工銀瑞信基金、信誠基金在內的多家基金公司，已經發行了定期支付類型的基金產品。值得注意的是，此次“京東8.8”與之前發行的定期支付基金在支付模式上一致，均是一種定期定比例的基金贖回機制，而并非基金收益的分紅。

　　新產品實際收益率有多少

　　“用戶本金可能有損失。”一位基金業內人士表示，與貨幣基金“存本付息”不同的是，“京東8.8”支付的現金包含了用戶的本金，如果基金的收益率不足8.8%，其資產本金就會越來越少，直至資產消耗殆盡;也就是說，只有當基金的收益率超過8.8%，才能保證本金的完整。

　　“你借我一只羊，只要羊還在我的羊圈里，我會每季度分你一斤羊肉，你就能過上有羊肉吃的幸福養老生活了;但某一天你想把羊領回家，或許那時候只剩下一堆羊骨頭。”某基金公司營銷部負責人對這款“8.8%”的產品如此形象地比喻。

　　“京東8.8”的實際收益率能到多少?能否支撐8.8%的現金支付率?記者查詢了同類基金產品的收益情況，工行瑞信月月薪的現金支付率為6%，而交銀月月豐產品的現金支付率只有4%，顯然，“京東8.8”所承諾的現金支付率高出不少。

　　互聯網理財誰“寶”誰“草”?

　　“雖然同為互聯網寶寶，但對接混合型基金的要比對接貨幣基金的風險更高。”專家表示，互聯網金融產品表面上都遵循“操作簡單，門檻很低”的原則，但目前已有從極低風險向較高風險過渡的跡象，投資者千萬不要只看數字。記者在該產品網頁上發現，“2014年化8.8%”的宣傳顯眼，而“現金支付比率”的提示文字卻不明顯。專家表示，限額搶購+高收益率，是互聯網理財營銷的慣用手段;“8.8%”噱頭大于實際，投資者最終可能難以獲得高收益。

　　事實上，互聯網“寶寶們”的大熱與其“去專業化”的產品設計有關，“所見即所得，所見即可用”，讓傳統的基金產品更有親近感;以往的“寶寶們”門檻低、購買方便;“隨著對收益率要求的攀升，理財產品有從極低風險產品向較高風險理財產品轉換的趨勢。”

　　易觀國際分析師李萌表示， 最近新推的幾個理財產品都走出了貨幣基金的范疇，先有“余額寶2期”觸及保險理財，后有“京東8.8”對接風險更高的混合型基金，普通用戶能否認識到風險讓人有些擔心。

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