投資理財之道：要有投資目標

　　很多人上來就會問我一句：現在買什么投資好?我通常會反問：你的目標是什么?如果沒有投資目標，我會無法回答。投資目標通常有四種：

　　A、取得比儲蓄稍高的收益;

　　B、戰勝長期通脹，比如4~6%的收益;

　　C、取得長期在8~10%以上的收益;

　　D、每年獲得20%以上的超額回報。

　　A是最容易達成的目標，分好期限做部分定期存款，再買些保本型的銀行理財產品就可以了。這類目標通常適合老年人，有足夠的養老金，希望在有生之年好好過日子，也不期待再賺很多錢，不虧就可以了。在中國利率市場化過程未完成的情況下，這個目標很容易達到。

　　B也比較容易達到，把現金類資產主要放在貨幣基金上，再買些收益固定的銀行理財。中國進入“大資管時代”，很多金融機構包括銀行、券商、信托旗下有不少結構化的固定收益產品，這也是容易達到的目標。有這類目標的通常是理財“懶人”，收入和資產都足夠，也不想太累，或者興趣只在工作上，根本不在理財上。

　　C是個比較現實的目標，如果真的能長期確保年收益率8~10%以上，已經很成功了。這個目標對投資紀律和資產配比的'要求很高，不能放在一種資產上，否則一波動就沒有收益了。一般來說可以在房產、股票基金、信托、固定收益的銀行理財產品或另類投資等品種中分配。這是個長時間概念，因為實際收益會不停波動，可能今年17%，明年5%，后年9%……長期下來，可能穩定在8~10%左右。有這類目標的是現實主義者。

　　D對很多中國人來說好像并不難，只要在股市做對一個波段就可以了，或者買套房子捂一年就行。但其實巴菲特的長期收益率都僅僅略高于這個數，很難發現能10年以上維持如此收益率的大眾投資品。所以這樣的收益，1~2年做到很容易，長期做到很難，因為這要求股票、另類投資(PE、收藏品等)等高風險品種的配置比率維持在很高的水平。而且這需要命好，生對時候，也就是碰到該類投資品的主要上升期。

　　看到這里，一定會產生個問題，既然有C和D這樣的高額投資目標可以追求，我為什么還要A和B?

　　這才引出問題的關鍵：有賺的目標，那虧的目標呢?風險和收益成正比，一般來說，一個預計的收益目標，對應的是50%的虧損目標。也就是說，目標C想賺10%，也要做好虧5%的準備;目標D想賺30%，也要做好虧15%的準備。

　　有位臺灣同行，曾說起她的一個富豪客戶，對方的理財目標很明確，就是不要有太大風險，一年賺10%左右。有一次另一家金融機構的理財顧問找上門去推銷理財產品，并告訴CYE客戶，收益有可能達到30%以上，結果被客戶轟了出來。客戶怒道：你們想拿我的錢去干什么?!這個客戶心里很明白，理財顧問沒有騙他，但30%以上的收益，也就意味著本金可能要承受15%以上的虧損。

　　人們投資目標還經常因市場情況而變化。2007年我經常碰到這樣的客戶，談起投資目標就說：其實我是個心很平的人，每年賺百分之四五十就可以了。2008年聽到的多數目標是：保證不虧就可以了。變化太過尋常，就不是目標了。

　　當然目標也可以有組合，比如留大多數資產做10%左右的穩定回報，留小部分博取20%以上回報，即使虧光了也無所謂。

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