創業永遠不要耗盡資金

　　當你手上沒有足夠的資金時，事情就會——怎么說好呢?總是會變得很怪異。在初創公司這邊，所謂的怪異是以“企業填塞”的形式出現的，也就是說，企業的產品在市場上沒有取得好成績，甚至都沒能成功登陸上市。現有的投資人不情愿再砸更多的資金到你的產品上面，而且即便他們投了錢也絕沒那么簡單，因為他們會向你要求更多的股權，以此作為他們投資的交換條件。對于創業公司而言，此時所能期望的最好狀況就是達成一筆能夠刺激團隊實現特定目標的透明的融資交易，之后如果成功的話，再給予投資人更多有利條件作為回報。

　　悲哀的是，這種懲罰性的投資十分常見。但企業創始人可以放心的是，這種投資人很快就會名譽掃地，以后再也不用和他們打交道了。這也可說是因果報應了。

　　當一家公司把錢花光，并且投資者也沒法幫他們擺脫困境時，金融杠桿就會向管理層傾斜，尤其是當管理層為了讓陷入困境的公司繼續運轉而回購股票之后。為了解決這種狀況，常常會有新的投資者參與進來，但是他們通常又會對已有投資者施加懲罰條款。之前的投資者負擔不起新的投資，又不愿放棄未來可能獲取回報的機會。初創公司的管理層就會夾在中間，祈禱有誰能夠提供足夠的現金使他們的希望不致破滅。

　　當然這在白紙黑字間看起來相當合理，但不幸的是，已經陷入困境的公司傾向于讓最糟的情況影響到每一個人，特別是當他們停止發工資時。那些喪失理性而又自負的人會試著發起高壓攻勢，而其他人則只是無動于衷。

　　于是，就回到了我一開始提出的解決方案：永遠不要把資金耗盡。當初創公司和他們的投資者認為他們還不需要更多資金，或者更好一點即當他們的籌款具有良好勢頭的時候，仍必須繼續籌資。如果他們認為自己需要100萬美元，這時應當籌集兩倍的錢。盡管可能會失去一些股權，但初創公司如果沒有錢也就失去了利用金融杠桿進行擴張的可能。

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